【阿里巴巴化工】本周漲幅較大的品種:銀河重點(diǎn)跟蹤產(chǎn)品中，液氯(華東)，160.9%；乙烯(東南亞CFR)，7.6%；PTA(華東地區(qū))，7.2%；BDO(三維散水價(jià))，5.9%；尿素(波羅的海小粒散裝)，5.4%。

    本周跌幅較大的品種:銀河重點(diǎn)跟蹤產(chǎn)品中，MEG(華東地區(qū))，9.4%；重質(zhì)純堿(華東地區(qū))，-6.1%；滌綸短絲(華東地區(qū))，-3.7%；PET切片(華東地區(qū))，-3.1%；丙烯(韓國FOB)，-2.4%。油價(jià)持續(xù)向上，化工盈利收窄:本周原油價(jià)格向上波動(dòng)帶動(dòng)了石化上游產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)，而化工品需求未現(xiàn)實(shí)質(zhì)改善，價(jià)格較平穩(wěn)，盈利受到擠壓。

    BDO價(jià)格持續(xù)上漲:近期BDO價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)上漲行情，本周三維散水報(bào)價(jià)18000元/噸，同比上漲5.9%。我們認(rèn)為價(jià)格上漲有以下幾方面因素:1.巴斯夫、三菱、云維等企業(yè)裝置檢修減少了市場的供應(yīng)量；2.春節(jié)后下游PU合成革、氨綸陸續(xù)開工，需求有所上升；3.上游原料價(jià)格持續(xù)漲價(jià)形成成本支撐。丁二烯價(jià)格暴漲勢(shì)必會(huì)限制國外企業(yè)的開工，加上國內(nèi)順酐法開工不順暢，目前來看，供給將成為主導(dǎo)價(jià)格的重要因素。如果下游PU革、氨綸需求啟動(dòng)的話，BDO價(jià)格短期上漲的可能性較大。中長期需關(guān)注國內(nèi)新增產(chǎn)能投產(chǎn)的影響。

    化纖價(jià)格下跌:本周華東PTA價(jià)格上漲7.2%，報(bào)8920元/噸，切片及滌綸需求疲軟，價(jià)格出現(xiàn)下滑。

    據(jù)了解，滌綸長絲庫存在20天左右，處于相對(duì)高位。滌綸市場在高庫存和低迷需求的狀況下，預(yù)計(jì)短期價(jià)格以弱勢(shì)盤整為主。未來需關(guān)注終端需求狀況。本周銀河化工景氣指數(shù)為-3(8跌5漲7平)，上周指數(shù)為-6(9跌3漲8平)。經(jīng)歷節(jié)后補(bǔ)庫存刺激的短暫反彈后，化工產(chǎn)品價(jià)格又陷入了弱勢(shì)盤整格局；從調(diào)研的結(jié)果來看，下游需求還未有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，而油價(jià)尚在高位運(yùn)行，一季度化工盈利承壓。我們建議從三個(gè)方向選股:第一、產(chǎn)品價(jià)格上漲明顯的；第二，估值便宜的；第三，一季度業(yè)績同比增加明顯的，估計(jì)主要落在橡膠制品產(chǎn)業(yè)及磷礦企業(yè)等。我們按照最新價(jià)格測算了主要化工企業(yè)的業(yè)績，其中在10倍市盈率附近的有巨化股份(600160)、桐昆股份(601233)、濱化股份(601678)、閏土股份(002440)，建議關(guān)注此類企業(yè)。我們看好十二五期間天然氣量價(jià)齊升的局面，明年天然氣價(jià)格也有望上調(diào)，利好天然氣生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)的設(shè)備制造企業(yè)以及下游管輸企業(yè)，受益標(biāo)的為大唐發(fā)電(601991)、廣匯股份(600256)、中石油、中石化、恒泰艾普(300157)和杰瑞股份(002353)。我們亦特別看好PX這個(gè)子行業(yè)，隨著下游PTA的大規(guī)模投產(chǎn)，對(duì)PX的需求將大增，同時(shí)PX的供應(yīng)受制于石腦油裂解產(chǎn)能增長的制約，增長有限，利好上石化。