【阿里巴巴化工】伊朗局勢緊張，刺激國際油價(jià)再達(dá)短期新高。伊朗上周正式宣布對英法“斷油”，將國際油價(jià)再次推高；而希臘如期從歐盟獲得第二輪援助的承諾，以及美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好的影響，也從需求面上對油價(jià)形成一定支撐。國際油價(jià)上周連續(xù)上漲，WTI和布倫特國際原油期貨價(jià)格分別上漲6.33%和4.93%，至109.77美元/桶和125.47美元/桶，已達(dá)到2011年5月以來的新高點(diǎn)。預(yù)計(jì)短期國際油價(jià)存在繼續(xù)上行的可能，但在全球經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇之前，高油價(jià)恐難以長時間維持。
天氣轉(zhuǎn)暖，春季化肥需求緩慢啟動。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，各地春季用肥緩慢啟動，生產(chǎn)企業(yè)隨之上調(diào)報(bào)價(jià)，國內(nèi)尿素和復(fù)合肥價(jià)格上周穩(wěn)中上漲，華魯恒升(600426)尿素(小顆粒)價(jià)格上漲1.89%至2，160元/噸，江蘇瑞和復(fù)合肥(45%S)價(jià)格上漲1.82%至2，800元/噸。原料方面，河北新化合成氨價(jià)格上漲5.08%至3，100元/噸，石家莊聯(lián)堿氯化銨(農(nóng)濕)價(jià)格上漲4.55%至920元/噸。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)化肥價(jià)格還將以穩(wěn)中有升的局面為主，若價(jià)格上漲過快則會對終端需求產(chǎn)生一定影響。
純堿市場持續(xù)低迷。純堿市場近期仍未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，下游需求依然低迷，廠家出貨困難，庫存普遍偏高，價(jià)格振蕩下行。上周華東地區(qū)輕質(zhì)純堿價(jià)格下跌1.67%至1，475元/噸，重質(zhì)純堿價(jià)格下跌6.06%至1，550元/噸。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)純堿價(jià)格將可能繼續(xù)下行。
粘膠市場需求回落，看空心態(tài)蔓延。近期國內(nèi)粘膠市場需求回落，下游人棉紗廠家訂單減少，市場短期普遍看空。上周華東地區(qū)粘膠短纖(1.5D。
38mm)價(jià)格下跌1.81%至17，400元/噸，二道絨價(jià)格下跌4.40%至4，350元/噸，棉漿粕價(jià)格下跌0.53%至9，450元/噸，蕭山地區(qū)機(jī)織人棉紗價(jià)格下跌0.83%至21，390元/噸。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)粘膠產(chǎn)品價(jià)格存在繼續(xù)小幅下行的可能。
需求低迷，滌綸產(chǎn)業(yè)鏈整體走弱。滌綸市場行情跌勢延續(xù)，供大于求的矛盾更加突出，看空心態(tài)仍舊占據(jù)主導(dǎo)，下游多采用隨用隨購的采購方式，廠家?guī)齑鎵毫^續(xù)增加。上周華東地區(qū)滌綸短絲(1.4D。
38mm)價(jià)格下跌3.67%至11，800元/噸，滌綸長絲(FDY)價(jià)格下跌1.09%至13，600元/噸。
原料方面，華東地區(qū)PTA和MEG價(jià)格分別下跌0.89%和2.04%，至8，920元/噸和8，150元/噸。受近期國際油價(jià)大幅上升的影響，滌綸產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力將逐漸下移，但下游產(chǎn)銷不暢，成本消化能力有限。預(yù)計(jì)短期滌綸產(chǎn)品價(jià)格仍有下跌空間，原料價(jià)格將保持高位振蕩。
煤化工行業(yè)“十二五”期間政策仍將維持“謹(jǐn)慎”。伴隨技術(shù)、工藝和裝備水平的進(jìn)一步提高和成熟，現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)將得到快速的發(fā)展。預(yù)計(jì)“十二五”期間新獲得審批、開工建設(shè)項(xiàng)目15個左右，2012-2015年實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)總投資達(dá)到2，000-3，000億元，年均投資額較“十一五”增長100-150%。在投資機(jī)會上，我們建議關(guān)注東華科技(002140)、中國化學(xué)(601117)等設(shè)計(jì)、施工企業(yè)，廣匯股份(600256)等煤化工項(xiàng)目業(yè)主和三維工程(002469)等核心技術(shù)、設(shè)備的供應(yīng)商。詳情請參閱本周出版的煤化工行業(yè)深度報(bào)告《現(xiàn)代煤化工“謹(jǐn)慎”前行——緊握政策、資源、技術(shù)三條主線》。
在國內(nèi)需求逐漸恢復(fù)，但國外需求仍然疲軟的背景下，加之原油成本上漲壓力增大，我們維持整體化工行業(yè)中立評級。但考慮部分產(chǎn)品價(jià)格已從谷底走出，供給方具有一定壟斷性或者內(nèi)需主導(dǎo)的子行業(yè)(如煤化工、化肥行業(yè))可以選擇性進(jìn)行投資。個股方面，我們推薦具備增長與估值優(yōu)勢的股票標(biāo)的，如東華科技(002140.SZ)、興發(fā)集團(tuán)(600141)、久聯(lián)發(fā)展(002037)、上海家化(600315)、煙臺萬華(600309)等。
天氣轉(zhuǎn)暖，春季化肥需求緩慢啟動。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，各地春季用肥緩慢啟動，生產(chǎn)企業(yè)隨之上調(diào)報(bào)價(jià)，國內(nèi)尿素和復(fù)合肥價(jià)格上周穩(wěn)中上漲，華魯恒升(600426)尿素(小顆粒)價(jià)格上漲1.89%至2，160元/噸，江蘇瑞和復(fù)合肥(45%S)價(jià)格上漲1.82%至2，800元/噸。原料方面，河北新化合成氨價(jià)格上漲5.08%至3，100元/噸，石家莊聯(lián)堿氯化銨(農(nóng)濕)價(jià)格上漲4.55%至920元/噸。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)化肥價(jià)格還將以穩(wěn)中有升的局面為主，若價(jià)格上漲過快則會對終端需求產(chǎn)生一定影響。
純堿市場持續(xù)低迷。純堿市場近期仍未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，下游需求依然低迷，廠家出貨困難，庫存普遍偏高，價(jià)格振蕩下行。上周華東地區(qū)輕質(zhì)純堿價(jià)格下跌1.67%至1，475元/噸，重質(zhì)純堿價(jià)格下跌6.06%至1，550元/噸。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)純堿價(jià)格將可能繼續(xù)下行。
粘膠市場需求回落，看空心態(tài)蔓延。近期國內(nèi)粘膠市場需求回落，下游人棉紗廠家訂單減少，市場短期普遍看空。上周華東地區(qū)粘膠短纖(1.5D。
38mm)價(jià)格下跌1.81%至17，400元/噸，二道絨價(jià)格下跌4.40%至4，350元/噸，棉漿粕價(jià)格下跌0.53%至9，450元/噸，蕭山地區(qū)機(jī)織人棉紗價(jià)格下跌0.83%至21，390元/噸。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)粘膠產(chǎn)品價(jià)格存在繼續(xù)小幅下行的可能。
需求低迷，滌綸產(chǎn)業(yè)鏈整體走弱。滌綸市場行情跌勢延續(xù)，供大于求的矛盾更加突出，看空心態(tài)仍舊占據(jù)主導(dǎo)，下游多采用隨用隨購的采購方式，廠家?guī)齑鎵毫^續(xù)增加。上周華東地區(qū)滌綸短絲(1.4D。
38mm)價(jià)格下跌3.67%至11，800元/噸，滌綸長絲(FDY)價(jià)格下跌1.09%至13，600元/噸。
原料方面，華東地區(qū)PTA和MEG價(jià)格分別下跌0.89%和2.04%，至8，920元/噸和8，150元/噸。受近期國際油價(jià)大幅上升的影響，滌綸產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力將逐漸下移，但下游產(chǎn)銷不暢，成本消化能力有限。預(yù)計(jì)短期滌綸產(chǎn)品價(jià)格仍有下跌空間，原料價(jià)格將保持高位振蕩。
煤化工行業(yè)“十二五”期間政策仍將維持“謹(jǐn)慎”。伴隨技術(shù)、工藝和裝備水平的進(jìn)一步提高和成熟，現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)將得到快速的發(fā)展。預(yù)計(jì)“十二五”期間新獲得審批、開工建設(shè)項(xiàng)目15個左右，2012-2015年實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)總投資達(dá)到2，000-3，000億元，年均投資額較“十一五”增長100-150%。在投資機(jī)會上，我們建議關(guān)注東華科技(002140)、中國化學(xué)(601117)等設(shè)計(jì)、施工企業(yè)，廣匯股份(600256)等煤化工項(xiàng)目業(yè)主和三維工程(002469)等核心技術(shù)、設(shè)備的供應(yīng)商。詳情請參閱本周出版的煤化工行業(yè)深度報(bào)告《現(xiàn)代煤化工“謹(jǐn)慎”前行——緊握政策、資源、技術(shù)三條主線》。
在國內(nèi)需求逐漸恢復(fù)，但國外需求仍然疲軟的背景下，加之原油成本上漲壓力增大，我們維持整體化工行業(yè)中立評級。但考慮部分產(chǎn)品價(jià)格已從谷底走出，供給方具有一定壟斷性或者內(nèi)需主導(dǎo)的子行業(yè)(如煤化工、化肥行業(yè))可以選擇性進(jìn)行投資。個股方面，我們推薦具備增長與估值優(yōu)勢的股票標(biāo)的，如東華科技(002140.SZ)、興發(fā)集團(tuán)(600141)、久聯(lián)發(fā)展(002037)、上海家化(600315)、煙臺萬華(600309)等。